Modèle de nelson et siegel

Ici, P (y) {displaystyle Pleft (yright)} est le prix des MBS au rendement y {displaystyle y}, calculé à l`aide d`un modèle de prépaiement approprié. Mots-clés: bootstrap lissée, régression de crête, Nelson-Siegel, taux spot c`est pour cette raison que vous voulez modéliser la structure à terme de coupon zéro (courbe de taux spot). Cela va dépouiller de nombreuses nuances de bons du Trésor et vous donner une image plus claire sur la propagation entre vos obligations de sociétés et les trésors de zéro coupon. Deux des modèles les plus couramment utilisés sont les fonctions polynomiales et les fonctions Nelson-Siegel (Nelson et Siegel (1987)). Il n`est pas toujours approprié d`utiliser une seule courbe de rendement dans un portefeuille, même pour les instruments négociés à partir d`un pays donné. Les titres liés à l`inflation utilisent leur propre courbe, dont les mouvements peuvent ne pas montrer une forte corrélation avec la courbe de rendement du marché plus large. Les titres du marché monétaire à court terme peuvent être mieux modélisés par un modèle distinct pour la courbe de facturation, et d`autres marchés peuvent utiliser la courbe de swap plutôt que la courbe du Trésor. Bien que les repères puissent avoir une uniformité beaucoup plus grande du type d`instrument que les portefeuilles gérés, le nombre de titres – et les questions de maintenance des données requises pour le reprix de chacun, et pour s`assurer que le bon montant du coupon et le calendrier sont utilisés lorsqu`un coupon est la modélisation de référence détaillée reste extrêmement difficile. Il y a aussi des questions impliquant la transparence des calculs de référence, avec de nombreuses actions sous-jacentes qui restent obscures. Supposons que nous placons une courbe de rendement pour une liste d`obligations.

Utilisons-nous la courbe de rendement ajustée Nelson-Siegel puisque c`est le cas des obligations à coupon zéro? Ou avons-nous en fait utiliser des obligations avec des taux de coupons différents pour calculer la courbe de rendement? Pour décrire ces mouvements en termes numériques, il faut généralement ajuster un modèle à la courbe de rendement observée avec un nombre limité de paramètres. Ces paramètres peuvent ensuite être traduits en mouvements de déplacement, de torsion et de papillon – ou toute autre interprétation que le trader choisit d`utiliser. Ce modèle est souvent utilisé pour extrapoler des CDS. Le modèle Nelson-Siegel est largement utilisé dans la pratique pour ajuster la structure des termes des taux d`intérêt. En raison de la facilité à linéariser le modèle, une recherche de grille ou une approche OLS utilisant un paramètre de forme fixe sont des procédures d`estimation populaires.